四月份解禁减半 此票或将清除出市场

　　一边是工业企业利润增速创六年新高，一边是企业业绩地雷频现。今天，业绩大降的万集科技(59.94 -10.00%,买入)、安利股份(15.03 -7.90%,买入)、武汉凡谷(11.33 -7.05%,买入)等均大跌超过7%;解禁股华峰超纤(24.89 -9.66%,买入)逼近跌停。进入4月份，解禁市值大幅降至年内第二低，短期来看，有助于缓解市场情绪，但个股解禁压力不容忽视;另外，4月也是上市公司年报、季报密集披露期，需要重点防范黑天鹅。

　　一、工业企业利润增速创六年新高

　　3月27日，统计局公布的数据显示，2017年1-2月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长31.5%，增速创六年新高，比上年全年加快23个百分点。主要得益于煤炭、钢材和原油等商品价格快速上涨。

　　如图2、图3：其中，国有企业在本轮大宗商品大涨中受益最大，同比增长100.2%(历史最大增速);

　　集体企业增长9.6%;股份制企业增长33.6%;外商及港澳台商投资企业增长29.8%(这三类企业增速均创五年新高);

　　私营企业增长14.9%，增速也达到去年全年的两倍(创三年新高)

　　很显然，不管是总体、还是各类型企业;这个增长速度，都高得有点可怕!主要由于依靠煤炭、钢材和原油等商品价格大涨，这种高增长业绩的可持续性存疑。可一旦大宗商品掉头向下，这些传统行业的业绩又将面临新的考验。

　　似乎一夜之间，商品熊市来临。3月份以来，大宗商品整体进入下跌态势，国际油价更是大跌近12%。3月27日，黑色系、化工、油脂等板块重挫，商品市场陷入抛售潮。截止收盘，铁矿石跌5.26%，焦煤跌5.22%，橡胶跌5.56%，热卷，螺纹、大豆等跌逾3%，豆油、焦炭、沪镍、沥青、沪锌、棕油、菜油等跌逾2%。

　　周小川表示全球货币宽松周期近尾声，市场流动性趋紧，大面积限购房地产市场持续收紧，周末现货钢价大跌，商品今日遭受多重利空打击。

　　图1：

　　

 

　　图2：

　　

 

　　图3：

　　

 

　　二、四月份解禁市值年内第二低，解禁家数减少近一半

　　4月份限售股解禁市值为1718.82亿元，比3月份的1920.17亿元，减少了201.35亿元，减少幅度为10.49%，解禁市值为今年第二低。其中，4月份创业板和中小板的解禁市值均为今年最低，且为2016年11 月份以来最低。

　　另外，4月份解禁家数减少近一半。4月份首发原股东限售股解禁的公司有11家，比3月份减少15家。非首发原股东部分涉及的公司有55家，比3月份减少50家。4月份没有单日限售股解禁公司家数在10家以上的日期。

　　自去年底以来，限售股解禁减持，已成为投资者最为关注的市场压力之一。进入4月份，解禁市值大幅降至年内第二低，短期来看，有助于缓解市场情绪。

　　但是，从个股上看，如果上市公司业绩增长可持续性不强、股价虚高，遭到减持的压力可能较大。4 月份限售股解禁市值最大的前十家分别为京东方A(3.42 +0.59%,买入) 337.30亿元、 长江电力(13.34 -0.60%,买入)236.19亿元、 首钢股份(7.39 -2.89%,买入)176.77 亿元、大康农业(3.5 停牌,买入)137.85亿元，建投能源(9.56 -0.73%,买入)67.55亿元，中南建设(8.06 -2.18%,买入)65.11亿元，皖江物流(5.92 -1.33%,买入)60.73亿元，分众传媒(11.86 +4.04%,买入)57.58亿元，雅戈尔(14.15 +0.00%,买入)46.92亿元，宝新能源(9.15 -0.44%,买入)37.16亿元。

　　三、重要的四月，留意业绩黑天鹅

　　4月除限售股解禁这一持续性事件外，上市公司陆续发布的年报、一季报也值得重点关注，尤其是需要重点留意业绩黑天鹅。

　　例如，业绩大降的安利股份、武汉凡谷等，今天均大跌超过7%;再如年报不及预期的新日恒力(14.98 -6.61%,买入)，股价连续巨阴下挫;最后，遭到资金爆炒股价已严重脱离基本面的次新股，如万集科技、美力科技(68.50 -7.56%,买入)等纷纷遭到获利资金凶狠砸盘，股价直逼跌停。

　　而近期最大的“地雷”无疑是*ST昆机(6.95 -5.05%,买入)，资金疯狂出逃已经连续五个一字跌停板，此外，*ST东钽(11.31 -4.96%,买入)、*ST大有(5.20 -4.94%,买入)、*ST沪科(13.40 +1.13%,买入)盘中相继跌停。3月24日，证监会表示，*ST昆机如触及退市标准，将严格执行退市制度，将其清除出市场。

　　对于以上提到的几类弱势股，尤其是前期遭到资金爆炒的次新股，在业绩披露的密集期，这些个股暗藏的杀跌风险投资者绝对不可忽视，谨慎盲目假设，以避免遭受无谓损失。

　　总之，在结构性行情下，个股分化进一步加剧。以业绩为王，防踩雷不受伤能存活下来才是王道。在市场风格剧烈切换的同时，投资者若不能及时调整思路踏准节奏，不但有可能只挣指数不挣钱，甚至会有面临严重亏损的可能。